Page 20 - Edição 153 da RBCE Revista Brasileira de Comércio Exterior

Trade Finance

Apesar de as taxas de inadimplência serem geralmente portações. E, ao promover maior abertura da economia,
baixas, persiste a percepção de que os instrumentos de há maiores incentivos para elevação da produtividade
financiamento do comércio subitamente viram “instru- dos fatores de produção e para que os empresários rea-
mentos com risco” em tempos de incerteza acrescida ou lizem ganhos de comércio. Na área de abertura comer-
não por choques globais graves. Para que uma classe de cial – entre 2019 e 2022 – o governo vem buscando
ativos seja consistentemente percebida como portadora fazer uma abertura multilateral do comércio mediante:
de muito mais risco do que na realidade aponta, signifi- a) Acordo de Reconhecimento Mútuo (ARM) com
ca que há graves lacunas de conhecimento da firma ex- os Estados Unidos; b) acordos de livre comércio com
portadora. Infelizmente, o desconhecimento acerca do o Chile e Singapura; e c) acordos de facilitação de co-
risco tem um impacto injusto sobre os exportadores. A mércio. Nos itens b e c há avanços, enquanto o item a
consequências de uma percepção negativa gera cortes na depende de ratificação de governos nacionais.
renda, na produção e no emprego das empresas.
Apesar de um cenário internacional aparentemente
Para mitigar esses efeitos é preciso coletar e divulgar incerto e com riscos, no Brasil, estão sendo gestadas e
informações sobre o baixo risco do financiamento às difundidas inovações criativas de novos processos e pro-
exportações. De fato, utilizar uma base de dados abran- dutos – fruto do digital trade, da indústria 4.0, da ma-
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gente poderia reduzir o fosso entre o risco percebido e o nufatura aditiva, e da servitização – que estão de forma
nível de risco real das transações financeiras das empre- gradual e lenta induzindo à transformação da estrutura e
sas exportadoras. à composição da produção e das exportações.

Expandir o conhecimento sobre financiamento às ex- Esse processo pode ser magnificado, e esses ganhos es-
portações é prioritário, e deve-se buscar estabelecer um tão ocorrendo gradualmente no momento presente, no
repositório de informações para apoiar a análise do risco Brasil. Devemos lembrar que, em 2021, as exportações
do financiamento. Hoje, há liquidez no mercado mone- brasileiras somaram cerca de US$ 280,394 bilhões. Esse
tário brasileiro para aumentar o financiamento às ex- volume de divisas foi vendido por 30.959 empresas. Des-
portações. Mas, há um problema a enfrentar: os bancos se número de firmas, constata-se a presença de 15.770
operam num ambiente de informação incompleta acer- empresas exportadoras contínuas, e houve 5.268 empre-
ca da clientela, e, muitas vezes, nem sempre escolhem sas que estrearam nas exportações naquele ano. O res-
dar crédito a bons projetos de negócios de exportação, tante – 9.921 empresas – exportou naquele ano, ainda
seja em termos de riscos, seja de retornos. que operem e vendam para o exterior de forma descon-
tínua (Santos; Pourchet, 2022).
Antes da eclosão da Covid-19, o Bacen já estava adotan-
do medidas de expandir a liquidez no sistema bancário Cabe observar que, em 2021, o setor da indústria teve
nacional ao reduzir as taxas de redesconto bancário. Ao 17.490 empresas exportando, lembrando que o total de
mesmo tempo, iniciou, antes da Covid, um processo de empresas exportadoras no Brasil era de 30.959. Por sua
redução das taxas de juros internas, que induziu uma vez, naquele ano 10.445 empresas exportadoras eram do
desvalorização nominal da taxa de câmbio. Isso ocorreu setor de comércio. Desse total, 5.044 empresas comer-
até o início de 2022 quando, em virtude do aumento das ciais eram contínuas e 3.088 delas entraram nas expor-
expectativas inflacionárias e de a meta de inflação estar tações de 2017 até 2021 (Santos; Pourchet, 2022). As
fora do prumo, o Bacen decidiu elevar as taxas de juros empresas oriundas da indústria e do comércio junto a
internas. Mas, ao longo do período 2020-2022 obser- outros setores (serviços, construção civil, e agricultura)
va-se uma taxa de câmbio real, em tese na média mais são o locus da venda de mercadorias e bens e, em última
desvalorizada que no período anterior. análise, são de onde se origina a demanda por câmbio
de divisas, por operações de financiamento de pré e pós-
Esse movimento associado à abertura econômica em -embarque, e de seguro e garantias.
curso, desde 2019, tem induzido mudanças simultâne-
as na fronteira de produção e nas trocas internacionais. Em resumo, no Brasil, percebe-se que esses dados são
Isso é fruto das alterações na estrutura de proteção ta- exemplos de ganhos de comércio e inovações em curso, e
rifária, com provável manutenção dos incentivos às ex- que podem ser potencializadas e magnificadas por meio

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1 Servitização é o movimento das empresas para agregar valor aos seus produtos, para oferecer serviços relacionados a eles. Ou seja: a empresa passa a
fornecer soluções produto-serviço em vez de vender exclusivamente aquele produto.

16 Nº 153 - Outubro, Novembro e Dezembro de 2022