Page 20 - Edição 153 da RBCE Revista Brasileira de Comércio Exterior
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Trade Finance


          Apesar de as taxas de inadimplência serem geralmente  portações. E, ao promover maior abertura da economia,
          baixas, persiste a percepção de que os instrumentos de  há maiores incentivos para elevação da produtividade
          financiamento do comércio subitamente viram “instru-  dos fatores de produção e para que os empresários rea-
          mentos com risco” em tempos de incerteza acrescida ou  lizem ganhos de comércio. Na área de abertura comer-
          não por choques globais graves. Para que uma classe de  cial – entre 2019 e 2022 – o governo vem buscando
          ativos seja consistentemente percebida como portadora  fazer uma abertura multilateral do comércio mediante:
          de muito mais risco do que na realidade aponta, signifi-  a) Acordo de Reconhecimento Mútuo (ARM) com
          ca que há graves lacunas de conhecimento da firma ex-  os Estados Unidos; b) acordos de livre comércio com
          portadora. Infelizmente, o desconhecimento acerca do  o Chile e Singapura; e c) acordos de facilitação de co-
          risco tem um impacto injusto sobre os exportadores. A  mércio. Nos itens b e c há avanços, enquanto o item a
          consequências de uma percepção negativa gera cortes na  depende de ratificação de governos nacionais.
          renda, na produção e no emprego das empresas.
                                                              Apesar de um cenário internacional aparentemente
          Para mitigar esses efeitos é preciso coletar e divulgar  incerto e com riscos, no Brasil, estão sendo gestadas e
          informações sobre o baixo risco do financiamento às  difundidas inovações criativas de novos processos e pro-
          exportações. De fato, utilizar uma base de dados abran-  dutos – fruto do digital trade, da indústria 4.0, da ma-
                                                                                            1
          gente poderia reduzir o fosso entre o risco percebido e o  nufatura aditiva, e da servitização  – que estão de forma
          nível de risco real das transações financeiras das empre-  gradual e lenta induzindo à transformação da estrutura e
          sas exportadoras.                                   à composição da produção e das exportações.

          Expandir o conhecimento sobre financiamento às ex-  Esse processo pode ser magnificado, e esses ganhos es-
          portações é prioritário, e deve-se buscar estabelecer um  tão ocorrendo gradualmente no momento presente, no
          repositório de informações para apoiar a análise do risco  Brasil. Devemos lembrar que, em 2021, as exportações
          do financiamento. Hoje, há liquidez no mercado mone-  brasileiras somaram cerca de US$ 280,394 bilhões. Esse
          tário brasileiro para aumentar o financiamento às ex-  volume de divisas foi vendido por 30.959 empresas. Des-
          portações. Mas, há um problema a enfrentar: os bancos  se número de firmas, constata-se a presença de 15.770
          operam num ambiente de informação incompleta acer-  empresas exportadoras contínuas, e houve 5.268 empre-
          ca da clientela, e, muitas vezes, nem sempre escolhem  sas que estrearam nas exportações naquele ano. O res-
          dar crédito a bons projetos de negócios de exportação,  tante – 9.921 empresas – exportou naquele ano, ainda
          seja em termos de riscos, seja de retornos.         que operem e vendam para o exterior de forma descon-
                                                              tínua (Santos; Pourchet, 2022).
          Antes da eclosão da Covid-19, o Bacen já estava adotan-
          do medidas de expandir a liquidez no sistema bancário  Cabe observar que, em 2021, o setor da indústria teve
          nacional ao reduzir as taxas de redesconto bancário. Ao  17.490 empresas exportando, lembrando que o total de
          mesmo tempo, iniciou, antes da Covid, um processo de  empresas exportadoras no Brasil era de 30.959. Por sua
          redução das taxas de juros internas, que induziu uma  vez, naquele ano 10.445 empresas exportadoras eram do
          desvalorização nominal da taxa de câmbio. Isso ocorreu  setor de comércio. Desse total, 5.044 empresas comer-
          até o início de 2022 quando, em virtude do aumento das  ciais eram contínuas e 3.088 delas entraram nas expor-
          expectativas inflacionárias e de a meta de inflação estar  tações de 2017 até 2021 (Santos; Pourchet, 2022). As
          fora do prumo, o Bacen decidiu elevar as taxas de juros  empresas oriundas da indústria e do comércio junto a
          internas. Mas, ao longo do período 2020-2022 obser-  outros setores (serviços, construção civil, e agricultura)
          va-se uma taxa de câmbio real, em tese na média mais  são o locus da venda de mercadorias e bens e, em última
          desvalorizada que no período anterior.              análise, são de onde se origina a demanda por câmbio
                                                              de divisas, por operações de financiamento de pré e pós-
          Esse movimento associado à abertura econômica em    -embarque, e de seguro e garantias.
          curso, desde 2019, tem induzido mudanças simultâne-
          as na fronteira de produção e nas trocas internacionais.  Em resumo, no Brasil, percebe-se que esses dados são
          Isso é fruto das alterações na estrutura de proteção ta-  exemplos de ganhos de comércio e inovações em curso, e
          rifária, com provável manutenção dos incentivos às ex-  que podem ser potencializadas e magnificadas por meio

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          1  Servitização é o movimento das empresas para agregar valor aos seus produtos, para oferecer serviços relacionados a eles. Ou seja: a empresa passa a
          fornecer soluções produto-serviço em vez de vender exclusivamente aquele produto.

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