Page 18 - Edição 153 da RBCE Revista Brasileira de Comércio Exterior

Trade Finance

Um novo market design para o sistema de

financiamento e seguro de crédito às exportações

Mario Cordeiro de Carvalho Junior
é economista, professor na Faculdade de Administração e Finanças
da Uerj, editor-chefe da RBCE e economista-chefe da Funcex
Daiane Santos
Mario Carvalho Daiane Santos é analista de negócios internacionais da Funcex e
professora do departamento de Ciências Econômicas da Uerj

No futuro, os historiadores irão analisar o triênio 2020-2022 e caracterizarão esse período como um insólito revés
(Rebelo; Wang; Yang, 2021). Aliás, hoje, já se pode fazer uma análise comparando a crise mais aguda da pandemia
com períodos passados. Em linhas gerais, o que importa reter é que o simultâneo contágio e difusão do vírus da
Covid-19 por todos os continentes afetaram imediatamente as pessoas, os mercados financeiros e as relações de
produção e consumo. A simultaneidade e intensidade do contágio na saúde humana e nas finanças em geral são um
evento singular e nefasto que pode ser caracterizado como um raro desastre na história da humanidade.

A pandemia da Covid-19 provocou uma queda significativa no comércio mundial em 2020. O desempenho comer-
cial em todo o mundo deteriorou-se durante aquele ano, e o volume de comércio global reduziu-se cerca de 5,0%
em 2020, o que corresponde à maior contração observada desde a crise financeira mundial de 2009. Também foram
observados o fechamento de portos e procedimentos mais rigorosos de passagem de fronteira e quarentena, o que
causou descontinuidade no fluxo de mercadorias, e interrupções temporárias da cadeia de abastecimento devido a
estrangulamentos logísticos.

Por sua vez, o comércio global se recuperou em 2021, mas espera-se que haja alguma retração entre 2022 e 2023.
O volume do comércio global cresceu a um nível recorde de 9,9% em 2021. Isso foi fruto do efeito combinado do
aumento dos preços das mercadorias com uma recuperação da procura, devido, em grande parte, aos pacotes de es-
tímulos. A previsão de crescimento para 2022/2023 foi reduzida diante das novas perspectivas da economia global
causadas pela invasão russa da Ucrânia em fevereiro de 2022.

Os estrangulamentos da cadeia de abastecimento e as tensões geopolíticas podem atenuar ainda mais as perspectivas
de crescimento do comércio internacional. As perturbações sem precedentes na cadeia de abastecimento que surgiram
durante a pandemia da Covid-19 continuam a contribuir para a escassez da oferta de insumos e produtos, e o aumento
dos custos de transporte e das taxas de frete tem permanecido elevado. É também provável que as pressões da cadeia
de abastecimento global persistam, uma vez que a Rússia continua a sua invasão na Ucrânia, e a escalada de tensões
geopolíticas pode aumentar ainda mais os preços da energia e dos alimentos, estimulando as pressões inflacionistas.

Vale lembrar que os mercados de trade finance de pré e pós-embarque são vulneráveis em períodos de crise. Durante
a crise financeira global de 2008, estima-se que entre 15% e 20% da queda no comércio foram atribuídos à escassez

14 Nº 153 - Outubro, Novembro e Dezembro de 2022