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Desa os a Enfrentar

TABELA 1. BALANÇOS INICIAIS EM MILHÕES DE REAIS

Empresa Empresa Empresa Empresa
Ativo Passivo
A B A B
Circulante Circulante
Aplicações nanceiras 1.000 1.000 Fornecedores 200 2.200
Estoques 800 800 Financiamentos 500 500
Realizável a Longo Prazo Exigível a Longo prazo
Créditos Diversos 1.000 1.000 Financiamentos 600 600
Imobilizado (ações, veículos, etc.) 4.000 6.000 Patrimônio líquido 5.500 5.500
Total do Ativo 6.800 8.800 Total do Passivo 6.800 8.800

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Premissas de variações para o período seguinte:
In ação no período 8% Ambas tiveram um lucro antes da correção monetária
Aplicação nanceira 10% de 48 milhões. Após os efeitos in acionários o resultado
da empresa A passou para um prejuízo de 72 milhões,
Fornecedores 0%
enquanto a empresa B teve um aumento do lucro de 48
Financiamentos 12% para 88 milhões. É importante salientar que o resultado
Créditos diversos 8% efetivo de ambas as empresas é o calculado após os efei-
tos in acionários (-72 milhões e 48 milhões).
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A empresa B alavancou com fornecedores para adquirir
Para focar no efeito da in ação, vamos admitir que as ativo xo. Ocorre que, nesse caso, a dívida com fornece-
empresas não tiveram operações no período (Tabela 2). dores não tem juros, logo, a empresa teve um ganho real
em cima de uma dívida que não foi atualizada. Esse ganho,
No exemplo que vemos na Tabela 2, temos a empresa A em última instância, era reconhecido implicitamente
que está capitalizada e a empresa B que está alavancada. pela CMB, como constatado nos exemplos citados.
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TABELA 2. DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADO EM MILHÕES DE REAIS
Empresa A Empresa B
Receita de aplicação nanceira 100 100
Correção monetária ativa – créditos diversos 80 80
Despesas nanceiras -132 -132
Resultado antes da Correção Monetária 48 48
Resultado da Correção Monetária do Balanço*
- Correção Monetária do PL - 440 -440
- Correção Monetária do Imobilizado 320 -120 480 40
Resultado Final (antes do IR) -72 88

Abrindo a despesa de Correção Monetária do Balanço:
- Perda pela exposição do Estoque -64 -64
- Perda pela exposição do Caixa -80 -80
- Perda pela exposição dos Créditos -80 -80
- Ganho in acionário pela não atualização fornecedores 16 176
- Ganhos pela in ação sobre os nanciamentos 88 88
Saldo -120 40

44 Nº 155 - Abril, Maio e Junho de 2023