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Macroeconomia Brasileira

GRÁFICO 3
RELAÇÃO ENTRE JUROS E CRESCIMENTO DO PIB x DBGG/PIB

70 110

60 105

DBGG/PIB (%) 50 100 Índice da Taxa de Juros/Var. PIB

95
40

30 90

20 85
dez-06 mar-07 jun-07 set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 set-16
Dívida Bruta do Governo Geral/PIB (%) Taxa de juros/ Taxa de crescimento do PIB

Fonte: Banco Central do Brasil e DE/CNC.
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Nos últimos anos, houve um esforço para reduzir a vulnera- reduzir a indexação da dívida à taxa Selic e alongamento dos
bilidade da dívida pública federal a choques externos e à vo- prazos das emissões de títulos, para mitigar os efeitos de mu-
latilidade cambial. A redução da dívida indexada ao dólar e a danças na política monetária sobre a dívida pública. Entre-
acumulação de ativos em reservas cambiais fazem parte desse tanto, essa estratégia não impediu o aumento expressivo do
esforço. Também foi colocada em prática uma estratégia de custo médio da dívida pública em 2015.
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GRÁFICO 4
CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA X TAXA DE JUROS SELIC

20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
dez-05 mar-06 jun-06 set-06 dez-06 mar-07 jun-07 set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 set-16

Custo Médio da DPF - Acumulado em 12 m (%) Custo Médio da DPMFi - Acumulado em 12 m (%)
Taxa de Juros Selic Over - Acumulada em 12 m (%)

Fonte: Tesouro Nacional e Banco Central do Brasil.

22 Nº 129 - Outubro/Novembro/Dezembro de 2016