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Geopolítica

Portanto, em tese, os preços serão pressionados para bai- algodão sofre também pelos impactos da guerra em ca-
xo. No curto prazo (próximos 6–12 meses), com a alta deias têxteis, consumo global e taxas de juros; porém, o
de custos (fertilizantes, logística) isso mantêm Chicago encarecimento generalizado de insumos tende a reduzir
sustentado. A perda súbita de mercado com o Irã como a área em margens menos e cientes, sustentando preços
destino tende a derrubar prêmios e segurar o preço in- médios internacionais.
terno abaixo do potencial “teórico” dado pela curva in-
ternacional. O resultado será que o produtor sentirá a As carnes dependem fortemente do custo de ração (mi-
margem apertada, porque vende num mercado interno lho e farelo de soja) e de energia para granjas, frigorí cos
mais pressionado enquanto seus custos sobem. e logística refrigerada. A combinação de milho caro, soja
valorizada e energia mais cara tende a elevar o custo de
No médio prazo (1–3 safras), se a perda de mercado com produção de bovinos con nados, suínos e aves.
o Irã se mostrar estrutural, o mercado reage com redução
de área de milho em regiões mais distantes de portos, au- Os países do Oriente Médio são mercados-chave para car-
mento de área de soja ou algodão, ou migração de milho ne de frango e bovina brasileiras, grande parte em padrão
para etanol (onde houver planta). Isso tende a corrigir o halal, e muito dependentes de importação. A guerra afeta
excesso de oferta e reequilibrar preços internos, mas ao esses mercados por três canais: encarecimento de ração
custo de uma ou duas safras de margens comprimidas. (milho/farelo), restrição de renda/câmbio e crédito im-
portador, risco logístico/seguro para navios frigorí cos.
Além disso, não há exatamente um mercado substituto
para escoar a produção antes destinada ao Irã no curto Se alguns países (Irã em especial) reduzirem signi cativa-
prazo. A abertura de novos mercados ou sua ampliação mente importações de carne por falta de divisas e logísti-
não é um fenômeno rápido. A China, o Egito, a UE, o ca, exportadores brasileiros podem encarar um vácuo de
México e o sudeste asiático podem absorver parte do demanda em volumes relevantes, com eventual redirecio-
milho brasileiro, sobretudo se o Brasil trabalhar preços namento parcial para Ásia, África e outros mercados.
agressivos (basis mais negativo) e logística competitiva.
No curto prazo, maiores custos podem pressionar mar-
Enquanto essa reacomodação não acontece, o Brasil ca gens e levar a ajustes de plantel, especialmente em suínos
com estoques mais altos que o planejado (carrego), com e aves, que reagem rápido ao ciclo de preços. No mé-
a demanda interna por ração mais confortável e pressão dio prazo, menor oferta em alguns países pode susten-
maior sobre a rentabilidade de quem depende 100% da tar preços internacionais de carnes; o Brasil, com forte
exportação de milho. Esse “carrego” ainda pode conta- posição exportadora, tende a ganhar participação, desde
minar a safra seguinte, reduzindo espaço de alta de pre- que consiga manter competitividade em custo de ração
ço mesmo se a produção cair um pouco. e logística. Há risco adicional de protecionismo e me-
didas sanitárias usadas como barreira, em um contexto
Algumas cadeias têm alta chance de viver dinâmica pare- geopolítico mais tenso, o que adiciona incerteza ao mer-
cida com a do milho para o Oriente Médio. O choque de cado de carnes.
demanda regional, o excesso exportável na origem e basis
pressionado, mesmo com preços internacionais rmes. Além disso, outros segmentos sensíveis são os de açúcar
e etanol. O maior preço do petróleo tende a valorizar
No que tange à soja, esta é relativamente menos intensiva combustíveis alternativos (etanol), o que bene cia o
em nitrogenados sintéticos, mas depende fortemente de complexo sucroenergético brasileiro, mas também en-
fosfatos e potássio, que o Brasil importa majoritariamente. carece insumos e transporte.

Assim, dado o peso do Brasil no mercado mundial de Por m, mas não menos importante, os defensivos agrícolas
soja, qualquer aperto de margem pode reduzir aplica- e produtos químicos, intensivos em energia e derivados pe-
ção de insumos em parte da área, com risco de queda troquímicos, também sofrem pressão de custos. O aumen-
de produtividade, o que sustentaria ainda mais os preços to dos fretes marítimos, dos prêmios de seguro e dos riscos
internacionais. logísticos eleva o custo de toda a cadeia agroalimentar.

No caso do algodão, também com demanda intensa Como contrapartida, produtores com maior e ciência
por insumos (fertilizantes, defensivos, energia para ir- operacional e logística tendem a ampliar participação
rigação e colheita), os custos de produção sobem com no mercado global, capturando oportunidades em cená-
fertilizantes e combustíveis. E, como bra industrial, o rios de disrupção e recon guração de uxos comerciais.

28 Nº 166 - Janeiro, Fevereiro e Março de 2026