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RBCE - A revista da

Riscos que atingem os mercados nanceiros preci cando,
riscos mais altos para a oferta futura de petróleo, além do
risco geopolítico atual. Isso aumenta o valor à vista dos con-
tratos de petróleo e pressiona os preços do Brent para cima.

Outro importante ponto a ser observado é que o risco geo-
político varia entre os países, dependendo da localização
da crise. As tensões originadas a partir dos principais pro-
dutores de petróleo ou de países que desempenhem um
papel estratégico na cadeia de distribuição de petróleo e
seus derivados atingem diretamente o mercado global de
energia. Por exemplo, quando envolvem países do Orien-
te Médio e o trânsito do Mar Vermelho e o Canal de Suez.

Se forem países com pouca representatividade no cená-
rio internacional de energia, serão riscos geopolíticos de
menor escala na economia global.
Imagem de Nico Franz por Pixabay
Em 2024, são esperados mercados de energia extrema-
mente vulneráveis em meio a tensões geopolíticas que
se estendem desde a guerra da Ucrânia no Leste Euro-
peu até os atuais ataques terroristas dos Houthis, grupo
rebelde aliado do Hamas, no Mar Vermelho. As crises
geopolíticas do Leste Europeu e do Oriente Médio es-
Com a guerra entre Ucrânia e Rússia, em fevereiro de
2022, os preços do Brent aumentaram quase 30% nas tão in uenciando fortemente a dinâmica da cadeia de
primeiras duas semanas após a invasão, com os preços energia e os riscos de interrupções no fornecimento.
da molécula na Europa atingindo 198,56 euros durante
o primeiro dia. No entanto, os preços voltaram a cair,
retornando aos níveis pré-invasão após cerca de oito se- A EUROPA E AS INCERTEZAS DO GÁS
manas. Conforme aumentava o risco geopolítico, que
poderia se traduzir na interrupção do fornecimento de Muito embora a União Europeia tenha reduzido o con-
gás por danos à infraestrutura e interrupção do uxo de sumo de gás na indústria em cerca de 20% em 2022,
gás, os preços de gás e do custo de energia elétrica au- quando comparado com o ano de 2023, as importações
mentavam substancialmente no continente europeu. de gás continuaram rmes durante o ano anterior, com
o bloco europeu evitando restrições ao gás. A análise da
Após os ataques do grupo radical islâmico Hamas feitos situação no velho continente nos apresenta a União Eu-
no dia 7 de outubro de 2023, os preços do Brent aumenta- ropeia pronta para o inverno 2023-2024 num cenário
ram cerca de 4%, antes de se estabilizarem posteriormente. de menor estresse por fontes e supridores energéticos.
Riscos geopolíticos podem ter impacto nos preços do pe-
tróleo causando a diminuição da atividade econômica ou “
o aumento dos riscos à oferta de commodities. Em prin- Em 2024, são esperados mercados de
cípio, o risco geopolítico pode afetar os preços das com- energia extremamente vulneráveis em
modities e do petróleo por meio de dois canais principais.
meio a tensões geopolíticas que se
As crises geopolíticas elevadas atuam como um impacto estendem desde a guerra da Ucrânia
de demanda global, porque essas tensões aumentam a no Leste Europeu até os atuais
incerteza sobre as perspectivas econômicas, o que afeta
negativamente o consumo e o investimento e interrom- ataques terroristas dos Houthis,
pe potencialmente o comércio internacional. Combi- grupo rebelde aliado do Hamas,
nadas, essas forças levam a uma contração da atividade no Mar Vermelho
econômica global, acabando por diminuir a demanda e
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os preços globais do petróleo.

Nº 158 - Janeiro, Fevereiro e Março de 2024