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Financiamento às Exportações

Financiamento às exportações:

avaliação e recomendações

Eduardo Augusto Guimarães
é economista
Eduardo Augusto
Guimarães

TENDÊNCIAS MUNDIAIS DO FINANCIAMENTO GOVERNAMENTAL ÀS
EXPORTAÇÕES

O inanciamento às exportações constitui um componente importante da política de apoio às exportações. A opera-
1
ção desse instrumento é, em geral, atribuída a entidade governamental especíica, uma Agência de Crédito à Expor-
tação (ACE) – presente hoje em todas as economias desenvolvidas e na maioria das economias em desenvolvimento.

Tradicionalmente, o apoio das ACEs às exportações:

• tem assumido três modalidades alternativas: (i) inanciamento à exportação por meio de operação de
supply credit ou buyer credit; (ii) garantia ou seguro (pure cover guarantee) concedido ao exportador ou à
instituição inanceira que inancia a exportação; e (iii) equalização da taxa de juros (interest make-up) do
inanciamento contratado; e

• esteve restrito, em geral, a produtos e serviços produzidos no país da ACE (tied-credit), requerendo ainda,
frequentemente, que os produtos e serviços exportados atendam à exigência de conteúdo local mínimo.

A mobilização dessas alternativas pelas ACEs é diferenciada:

• as ACEs dos Estados Unidos e do Canadá, bem como a maioria das ACEs asiáticas, oferecem apenas inancia-
mento direto e garantia do inanciamento;

• por outro lado, a maioria das ACEs europeias tem oferecido equalização da taxa de juros e garantia do inancia-

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1 Essa seção tem como referências básicas o Report to the U.S. Congress on Global Export Credit Competition (também conhecido como EXIM Compe-
titiveness Report), divulgado anualmente pelo Export-Import Bank of the United States; o Berne Union Yearbook, divulgado pela Berne Union - Interna-
tional Union of Credit & Investment Insurers; o ICC Trade Register Report. Global risks in trade inance; bem como relatórios e material informativo
divulgados pelas ACEs de diversos países, e H. A. Ávila, F. B. Catermol e A. C. M. Dias. “Financiamento ao comércio exterior: o desaio da inovação e
implicações para o caso brasileiro”, Revista Brasileira de Comércio Exterior (127), 2015.
Nota: Este artigo resume estudo sobre Financiamento às exportações e aos investimentos de empresas brasileiras no exterior elaborado pelo autor para o
Fórum de Empresas Transnacionais (FET) da Confederação Nacional de Indústria (CNI).

14 Nº 130 - Janeiro/Fevereiro/Março de 2017